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【20231024】聚酯周报：聚酯链偏弱触动澳门金沙龙虎斗，TA关爱席位抓仓变化

PTA不雅点小结

中枢不雅点：中性 PTA本质中性，预期存累库压力，加工费低位，PTA-原油估值不高，短期勉力驱动，展望偏弱触动，关爱宏不雅和资金净抓仓变化。

月差：严慎偏空 基差、月差走弱，结构转平，预期11-12月仍有累库压力，月差逢高反套。

现货：严慎偏空 现货市集商说念一般，基差偏弱，10月货源在01+15隔邻商说念。

安装变动：严慎偏多 PTA按想象进行中，新材料磨练至18日重启，YS宁波延后至11月磨练，英力士110万吨磨练；

下贱需求：中性 织造提负，聚酯负荷抓稳回升，现时需求中性，后续有季节性走预期。

供需均衡：严慎偏空 10月督察紧均衡，部分磨练延后11月均衡略有改善，但11-12月供应增量较高，累库压力偏大。

加工利润：严慎偏多 PXN络续走弱，PTA加工费低位抓稳，PTA-原油估值偏低。

PX不雅点小结

中枢不雅点：中性 PX国内供应督察高位，入口回升较慢，需求PTA磨练偏高，10-11月PX小幅累库。PX方法近端松均衡，远端供需方法偏紧。汽油插足季节性淡季，对芳烃支援环比下落，PXN彰着走弱至340好意思元位置，估值不高，关爱汽油需求情况。

月差：中性 近期月差抓稳，整躯壳局变化不大，月差走弱空间不大。

现货：严慎偏空 现货浮动价走弱，实货12月在1040卖盘报价，1月在1018有买盘。浮动价12月在-10/-0.5商说念；纸货12月在1022.5买盘报价。

安装变动：中性 国内产量督察高位，镇海真金不怕火葬负荷小幅下落，东营威联想象月底一条线停一周，盛虹尚未提负；

入口：严慎偏空 汽油季节性走弱，市集有歧化安装重启担忧，好意思亚套利或松开，国内有入口回升预期。

下贱需求：中性 10-11月PTA磨练督察偏高，需求下落，11-12月有新安装投产，需求有支援；

供需均衡：中性 供应端磨练督察，需求磨练较高，PX10-11月督察松均衡，后续督察紧均衡。

加工利润：中性 PXN压缩至340好意思元隔邻，调油需求走弱，PXN溢价压缩，关爱汽油企稳情况。

乙二醇不雅点小结

中枢不雅点：中性 乙二醇国内想象外磨练增多，10-11月均衡预估偏紧，低估值下关爱想象外磨练，短期勉力驱动，低估值下方空间不大。

月差：严慎偏空 高库存勉力驱动，买卖商和下贱工场抓货意愿差，逢低反套念念路。

现货：严慎偏空 MEG基差握住，场内买气一般。当今现货基差在01合约贴水80-83元/吨隔邻，商说念4010-4013元/吨，下昼几单4000-4005元/吨成交。11月下期货基差在01合约贴水46-50元/吨隔邻，商说念4043-4047元/吨隔邻。

安装变动：严慎偏多 安装磨练有所增多，中海壳牌磨练，镇海真金不怕火葬想象外磨练2周，三江23日重启，河南动力泊车，沃能重启。

入口：中性 近端到港预告偏高，9-10月入口督察65万吨隔邻，后续国外磨练增多，11-12月预估环比下落。

下贱需求：中性 织造提负，聚酯负荷督察90%偏上，当今需求中性，后续存季节性走弱担忧。

供需均衡：中性 10-11月磨练偏高疏导入口下落，合座督察紧均衡情景，短期估值低位下方空间不大，高库存上方空间有限。

加工利润：严慎偏多 主流工艺赔本，油、煤工艺赔本，关爱本钱油煤的支援。

长丝提负，存季节性走弱担忧

织造提负，内需订单尚可

织造开工率复原至高位，截止20日，加弹、织机、印染节后复原至86%、80%、82%。织造原料备货至10-15天，冬季内需订单领路尚可。

数据开首：CCF，紫金天风期货商议所

聚酯开工络续回升，现款流尚可

截止10月20日聚酯负荷小幅回升至90.5%(+1.1%)，聚酯加权平均库存19.4天，聚酯加权现款流112元。

聚酯开工率督察高位，长丝大厂络续提负，短期长丝大厂开工率有望保抓高位。假期聚酯库存回升至中性偏高水平，本周聚酯库存环比络续小幅回升，聚酯现款流保抓有盈利。

数据开首：CCF，紫金天风期货商议所

聚酯库存抓稳小升

织造节后脉冲式放量后，督察刚需采购，聚酯库存络续小幅回升。截止20日POY、DTY、FDY、短纤的库存为19.2、29.4、18.2、16.4天，库存环比回升。

数据开首：CCF，紫金天风期货商议所

聚酯现款流督察

原料本钱PX、PTA要点下移，聚酯现款流督察略有盈利。长丝现款流领路较好，瓶片督察赔本。

数据开首：CCF，紫金天风期货商议所

聚酯开工评估

聚酯负荷短期展望督察高位，长丝2家大厂络续提负，瓶片磨练偏高，10月跟着长丝工场提负，聚酯合座负荷展望有望督察高位。

10月评估聚酯负荷90%（环比评估抓平），11-12月评估89%和88%（环比+1%）。

数据开首：CCF，紫金天风期货商议所

PTA累库预期，驱动偏弱

PTA部分磨练延后至11月

安装变动，新材料想象18日重启，英力士15日启动磨练至下月底，YS宁波2套磨练延后至11月磨练。

年底前供应或有增量，11月YS海南2号新安装或有投产可能，汉邦有重启想象。

数据开首：CCF,紫金天风期货商议所

PTA库存抓稳

据忠朴数据，截止10月20日，PTA社会库存（除信用仓单外）下落至208.2万吨，环比去库2.6万吨。在港在库货回落，郑商所仓单数目回升，放手10月20日郑商所PTA仓单3.5万张。

数据开首：杭州忠朴，郑商所，紫金天风期货商议所

PTA均衡表

PTA本质中性，预期存累库压力，加工费低位，PTA-原油估值不高，短期勉力驱动，展望偏弱触动，关爱宏不雅变化。

供应端，PTA安装磨练动态，新材料3日泊车18日磨练终了重启，YS宁波磨练延后至11月，英力士110小线10.15日泊车至11月底重启，三房巷(600370)督察磨练1条线，恒力磨练中。

需求端，织造开工督察年内高位，截止20日聚酯负荷回升至90.5%（环比+1.1%），当今长丝大厂提负，瓶片工场磨练，合座负荷展望小幅回升。10-12月负荷评估90%、89%、88%。

均衡表，10月督察紧均衡，部分磨练延后11月均衡略有改善，但11-12月供应增量较高，累库压力偏大，短期原油和基本面勉力朝上驱动。

数据开首：CCF，紫金天风期货商议所

PTA部分席位净抓仓VSPTA价钱

部分外资控股的期货公司席位增减仓，成为影响PTA价钱变动的旯旮资金。

汽油转弱后，PTA外资席位迟缓转为净空抓仓，关爱汽油和外资减仓变化。

数据开首：郑商所，紫金天风期货商议所

调油走弱后，PXN压缩至低位

北好意思汽油辛烷值走弱

好意思国汽油库存上周小幅去库，但合座库存处于五年均值中性水平，汽油需求插足季节性淡季，环比前期走弱。

汽油裂解价差低位抓稳，北好意思辛烷值高位回落。

数据开首：路透，紫金天风期货商议所

歧化略有改善

亚洲汽油略强于好意思国，好意思国歧化STDP和TDP比较于芳烃调油的经济性有改善，好意思国可能存在2套潜在安装重启神话，市集有调油切回芳烃化工的预期担忧，当今尚未看到安装实行切换。

数据开首：WIND，紫金天风期货商议所

芳烃好意思亚价差收窄后略有树立

好意思亚价差树立，好意思亚纸面套利窗口掀开，但好意思国辛烷需求下落下，当今价差不饱读动亚洲出产商出口。欧洲可能有出口好意思国芳烃。

数据开首：隆众资讯，紫金天风期货商议所

PX均衡表

10-11月PX小幅累库，PX国内供应督察高位，入口回升较慢，需求PTA磨练偏高，PX方法近端松均衡，远端供需方法偏紧。汽油插足季节性淡季，对芳烃支抓环比下落，PXN彰着走弱至340好意思元位置，估值不高，关爱汽油需求情况。

供应方面，PX国内负荷督察高位，镇海真金不怕火葬负荷小幅下落，东营威联想象月底一条线停一周，盛虹尚未提负，九江、广东石化负荷复原。国外安装动态，Eneos小幅降负，印度OMPL想象下旬重启，越南NSRP重启。

均衡来看，供应端磨练督察，需求磨练较高，PX10-11月小幅累库。年底新安装投产加快，方法或有改善。现货端PXN走弱，关爱原油和汽油动态。

数据开首：CCF，紫金天风期货商议所

产业链利润络续压缩

本钱原油受地缘政事影响偏强，下贱化工跟涨有限，PTA-原油价差络续压缩。石脑油裂解低位抓稳，PXN走弱至340好意思元隔邻，PTA加工费督察至100隔邻。

汽油需求季节性淡季，调油的溢价压缩，当今产业链利润压缩主要汇聚在PXN走弱，PTA-原油价差低位。当今市集滚动的强支援尚未看到，短期可能仍然偏弱，关爱宏不雅策略。

数据开首：紫金天风期货商议所

EG低估值，勉力驱动

乙二醇负荷小幅下落

MEG合座负荷小降，安装按想象磨练中。截止10月13日乙二醇总负荷68.4%，煤制负荷60.8%。

数据开首：CCF，紫金天风期货商议所

安装磨练有所增多

乙二醇磨练动态，乙二醇磨练有所增多，镇海真金不怕火葬65万吨安装因裂解故障泊车展望两周；中海壳牌40万吨安装按想象磨练，三江100万吨16日临时泊车，23日想象重启；煤制方面，河南动力濮阳泊车，建元、广汇按想象磨练，沃能近期展望重启。

数据开首：CCF，紫金天风期货商议所

新安装展望年底

油制年内安装投产完成，短期新安装投产未几。年底前可能有两套煤制工场投产。

数据开首：CCF,紫金天风期货商议所

主流工艺赔本压力偏大

主流工艺督察赔本。油制赔本严重，煤制略有树立。

数据开首：紫金天风期货商议所

近端到港量不低，后续入口或回落

国外安装动态，台湾东联重启，韩国乐天丽水16中旬起泊车磨练，沙特两套45万吨安装泊车展望至年底。

据海关数据，9月乙二醇入口65.5万吨，10月到港不少预估60-65万吨，11-12月存下落可能。

数据开首：海关总署，紫金天风期货商议所

到港偏高，口岸库存回升

从到港量来看，10月15日-10月22日展望到港18.8万吨，本色到港10.4万吨，下贱提货平日，到港不高，口岸小幅去库。

截止10月23日，华东主港地区MEG口岸库存约115.9万吨，环比上周去库2.6万吨。现时库存处于历史高位。

10.23-10.29，展望到货总量在23.7万吨隔邻，到港偏高，乙二醇库存或小幅累库。

聚酯工场乙二醇备货16.5天，督察高位。

数据开首：CCF,紫金天风期货商议所

乙二醇均衡表

乙二醇国内想象外磨练增多，10-11月均衡预估偏紧，低估值下关爱想象外磨练，短期勉力驱动，低估值下方空间不大。

供应端，乙二醇磨练有所增多，镇海真金不怕火葬65万吨安装因裂解故障泊车展望两周；中海壳牌40万吨安装按想象磨练，三江100万吨上周末临时泊车重启待定；煤制方面，河南动力濮阳泊车，建元、广汇按想象磨练，沃能近期展望重启。

国外安装，台湾东联重启，韩国乐天丽水16中旬起泊车磨练，沙特两套45万吨安装泊车展望至年底，其他安装变化不大。

需求端，节后负荷复原，放手20日聚酯开工回落至90.5%（+1.1%），当今需求定性中性偏好，但后续存在季节性走弱担忧。

均衡来看， 10-11月磨练偏高疏导入口下落，合座督察紧均衡情景，短期估值低位下方空间不大，高库存上方空间有限，关爱情谊与本钱油煤的支援。年底前后仍有累库压力，月差反套念念路。

数据开首：CCF，紫金天风期货商议所

价差结构

PTA基差/月差偏弱

数据开首：WIND,CCF,紫金天风期货商议所

乙二醇基差握住，月差偏弱

数据开首：WIND,CCF,紫金天风期货商议所

远月结构

数据开首：郑商所，大商所，新友所，紫金天风期货商议所

中工网讯（工人日报-中工网记者田国垒）山东省总工会近日召开座谈会，围绕深入开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育进行研讨交流。自开展主题教育以来，山东省总坚持不懈用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，锚定“走在前、开新局”澳门金沙龙虎斗，团结动员全省广大职工积极投身中国式现代化山东实践。